4月金股曝光!葛卫东"所爱"被扎堆看好，ChatGPT牛股仍被集中关注
红周刊 本刊编辑部 | 齐永超3月市场以震荡行情收官，从市场风格来看，惟有科技股“独舞”，展望4月，市场将如何演绎？持续数月的ChatGPT热门概念是否还有机会可以挖掘？从券商密集推荐的4月金股中可以找到一些答案。3月市场“V形”反弹4月盈利兑现期或呈现震荡修复3月市场整体表现平淡，但局部板块热点开花，人气相对有所提升。回顾3月的市场行情，市场走势先抑后扬，上证指数小幅下跌0.21%，深证指数小幅下跌0.49%，创业板下跌1.22%。深证指数与创业板指数3月中旬一度分别下跌4%与5%，月度走势呈现出了明显的“V形”反弹。3月交投活跃度有所提升。从市场成交情况来看，3月市场总成交金额为21.32万亿元，日均成交额为9271.98亿元，两项数据均创出2022年8月以来新高。在131个申万二级行业中，半导体、软件开发、IT服务Ⅱ、计算机设备、通信设备位列成交金额前五，5个细分行业累计成交金额合计约为5.2万亿元，占3月总成交金额的24%。其中，半导体、软件开发、IT服务Ⅱ成交金额均超过万亿元（见附图）。二级市场表现方面，科技股呈现出“独舞”状态，在申万31个大类行业中，6个行业在3月实现上涨，TMT（科技、媒体和通信）板块走势一马当先，传媒、计算机、通信、电子涨幅居于前四，分别上涨18.28%、12.03%、9.19%与5.86%。资金调仓相对比较活跃，以北上资金为代表的外资在3月净买入354亿元，相较于2月92亿元的净买入金额呈现进一步增加，融资盘（杠杆资金）也呈现出继续流入趋势，3月累计净买入约290亿元。与3月相比，4月将进入2022年年报以及2023年一季报的业绩披露密集期。统计显示，约4000家、占全部A股约八成比重的公司将在4月正式披露年报。全部A股公司将在4月集中披露2023年一季报。那么，在进入盈利兑现窗口期的4月份，市场行情将如何演绎？机构认为，市场或进入震荡修复期。信达证券认为，估值修复完成，震荡等待盈利。2022年10月底-2023年3月初，由于防疫政策和稳增长政策的持续推进，大部分板块年度景气度均出现了反转的逻辑，所以各板块快速轮动抬升估值。一季报逐渐临近，业绩和景气度数据的兑现将成为重点。东莞证券认为，国内市场方面，今年前两个月经济整体稳步恢复，不过经济修复尚不稳固，主要由政策和回补性消费驱动。随着经济稳步修复，再加上各项稳增长政策陆续出台、效果不断显现，预计后续经济数据将继续好转。另外，在3月北向资金净流入超350亿元可以看出，外资持续加仓A股传递出全球投资者对人民币资产及中国经济前景的信心。因此， 随着政策释放新活力带动经济回暖，以及市场参与主体的信心回升，4月指数有望震荡修复。ChatGPT成就3月荐股冠军相关公司继续被调入4月金股池回顾券商的3月金股表现，在相对弱势的市场环境下，多数板块“陨落”，但在数字经济、ChatGPT等因素的刺激下，券商推荐的科技股强势领跑。统计300余只券商推荐的3月金股，3月实现上涨的个股约为100只，涨幅超过15%的个股为22只。分行业来看，科技股占据了绝大多数席位，如中文在线、金山办公、金桥信息、芯原股份等涨幅均超过了50%（见表1）。从机构的整体“成绩单”来看，30余家券商推出的3月金股组合整体涨少跌多。据同花顺iFinD统计的37家券商推出的3月金股组合中，10家录得正收益。东方证券以15.11%的整体收益率位列第一。此外，国联证券、中国银河、中泰证券的3月金股组合涨幅均超过4%。在整体业绩领跑背后，它们推荐了什么？仔细观察不难发信，在上述券商3月金股组合整体领跑背后，ChatGPT、AI科技股是它们的重点推荐标的，而相关公司因为涨势突出，拉高了整体的组合涨幅。回顾来看，在东方证券推荐的10只3月金股中，6只为科技股赛道，分别属于IT服务Ⅲ、垂直应用软件、电信运营商、其他计算机设备等领域。其推荐的中文在线、金山办公、中科曙光3只股涨幅居前，3月分别上涨94.04%、62.54%与18.56%。中国银河推荐的彩讯股份、中国移动涨幅居前，3月分别上涨51.64%与11.63%。进一步来看，东方证券、中国银河推荐的涨幅TOP1公司均与市场热门的ChatGPT概念有关。中文在线表示，公司海外产品Chapters和MyEscape已在做接入ChatGPT测试，应用在故事创作生成、剧本生成及改编、用户与AI交互聊天等方面，AI交互聊天让用户拥有更好沉浸感和情感体验。彩讯股份表示，具有丰富的数据算法和场景融合的先进AI实战经验和技术沉淀，并持续加大投入、开展AIGC相关技术研究及行业应用的探索。今年以来，中文在线股价累计上涨130%，创2016年以来新高。彩讯股份今年以来累计上涨80%，创近2年新高。在机构看来，一经问世即迅速爆红的ChatGPT，未来存在巨大的可成长空间。浙商证券认为，GPT已开启千亿参数级AI大模型时代，语言、视觉、科学计算等大模型快速发展，此外，随着微软加速AI商用化进程，国内大厂发力布局，细分场景下应用落地，无论在基础层的AI算力、应用层的AI+领域均存在众多投资机会。那么，展望4月，ChatGPT是否还有进一步关注的机会？通过4月机构推荐的金股来看，科技赛道仍被重点推荐，其中，部分ChatGPT领涨标的被多家机构扎堆推荐。如科大讯飞，被德邦证券、海通证券、开源证券、平安证券等联合推荐；金山办公被财通证券、国信证券、平安证券等合力关注（见表2）。科大讯飞主业属于人工智能领域，其此前透露于2009年即开始算力基础设施建设，此外，其表示在ChatGPT技术算法上具备四大优势。对于金山办公的推荐逻辑，也与ChatGPT技术有关，国信证券认为，公司围绕AIGC（人工智能生成内容）及LLM（大型语言模型）领域持续投入，数字办公业务迎来快速增长。被券商集中关注的两只科技股也是知名投资人的重点布局标的。2022年三季报时，葛卫东持有科大讯飞2169.83万股，持仓市值超过7亿元。不过，自2020年第四季度至2022年三季度，葛卫东已连续8个季度对其进行了减持，期间减仓数量超过2900万股。去年四季度以来，科大讯飞股价触底反弹，至今已累计上涨超过90%。金山办公则曾被章建平的关联方方德基、方文艳持有，在2019年报时，两人分别以272.54万股、175.32万股的持仓量新进现身金山办公前十大流通股东。不过，自2020年一季报时，两人纷纷减仓退出了金山办公前十大流通股东队列。今年以来，公司股价累计上涨近80%，2020年以来则累计上涨近200%。科技、AI长期向好但短期面临分化-4月向均衡配置倾斜虽然科技股行情近期以来持续上演，但经过短期累积的巨大涨幅，板块整体正在面临分化压力。开源证券认为，TMT行情在第二季度或大概率走向分化。据其研究指出，截至2023年3月28日，传媒、计算机的透支久期（衡量股价透支未来业绩的时间）分别约为4年和2年左右，在所有一级行业估值中排序处于前30%。TMT主题投资在产业周期及风险偏好的驱动下有望贯穿全年，但考虑到在短期交易热度及估值快速上升之后，整体性价比有所下降。综合多家券商的4月行业配置来看，TMT板块仍是一个重要的配置领域，不过，有券商表示，4月应该降低科技比重，开始均衡配置。与此同时，食品饮料、医药生物、电力设备等赛道股也被机构重点关注（见表3）。观察来看，不少标的被券商扎堆推荐，如医疗保健、医美概念股爱美客，被财通证券、德邦证券、华安证券、山西证券、信达证券等多家券商联合调入4月金股池。从推荐逻辑来看，医美线下客流持续恢复带动上游产品增加、业绩向好是券商的重点关注逻辑。消费复苏同样为券商关注食品饮料的重要因素，老白干酒被德邦证券、东亚前海证券等联合推荐；今世缘也被平安证券、太平洋等多家券商合力关注。对于今世缘，平安证券认为，公司一季度整体动销复苏，库存得到进一步消化，处于良性区间。电力设备、新能源企业宁德时代则被长江证券、招商证券、中国银河、中泰证券等多家券商联手推荐。与消费股的消费复苏逻辑不同，机构普遍关注宁德时代上游材料成本下降对公司带来的有利影响。观察来看，医药、食品饮料、新能源赛道具有一个共同特点，即3月多为下跌或滞涨状态，那么，在4月或将迎来的震荡修复行情中，它们是否有望迎来补涨行情？（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
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